José Frederico Meier Neto
Os Planos ou Sistemas de Financiamento são tipos de empréstimos que possuem diferentes formas de quitação.
Para se estudar os planos de financiamento, é necessário entender, primeiramente, alguns conceitos básicos, como prestação, juros, amortização e saldo devedor.
restação: é o valor total pago por período.
Juros: é a parte da prestação que corresponde à remuneração do agente financeiro (quem emprestou).
Amortização: é a parte da prestação que corresponde ao abatimento da dívida.
Saldo devedor: é o valor da dívida depois de deduzida a amortização.
Portanto:
Prestação = Amortização + Juros
Saldo devedor = Valor do capital emprestado – Amortização realizada
Os principais planos de financiamento utilizados no Brasil são os sistemas SAC (Sistema de Amortização Constante) e o Price (Sistema de Prestação Constante), que iremos detalhar.
Para melhor entender e para efeito de comparação, será simulado um empréstimo com pagamentos pelos dois sistemas SAC e Price.
• Empréstimo de R$ 100.000,00
• Taxa de juros: 10% ao ano
• Periodicidade de pagamento: anual
• Prazo: 5 anos
Quitação do empréstimo pelo Sistema de Amortização Constante (SAC)
Nesse sistema, a amortização do principal (valor financiado) é feita de forma constante, pela divisão entre o valor do financiamento e o prazo da operação.
Para esse caso, a tabela do financiamento terá o seguinte formato:
| Período | Saldo Devedor | Amortização | Juros (tx 10%) | Prestação |
| 0 | 100.000,00 | - | - | - |
| 1 | 80.000,00 | 20.000,00 | 10.000,00 | 30.000,00 |
| 2 | 60.000,00 | 20.000,00 | 8.000,00 | 28.000,00 |
| 3 | 40.000,00 | 20.000,00 | 6.000,00 | 26.000,00 |
| 4 | 20.000,00 | 20.000,00 | 4.000,00 | 24.000,00 |
| 5 | 0 | 20.000,00 | 2.000,00 | 22.000,00 |
As características desse sistema de amortização são as seguintes:
• Amortização constante
• Juros decrescentes
• Prestação decrescente.
Quitação do empréstimo pelo Sistema de Prestação Constante (Price)
Nesse sistema, as prestações para quitação do empréstimo são constantes. Essa modalidade de financiamento é conhecida como tabela Price, muito utilizada no mercado imobiliário.
Para esse caso, a tabela de financiamento terá o seguinte formato:
| Período | Saldo Devedor | Amortização | Juros (tx 10%) | Prestação |
| 0 | 100.000,00 | - | - | - |
| 1 | 83.620,25 | 16.379,75 | 10.000,00 | 26.379,75 |
| 2 | 65.602,53 | 18.017,72 | 8.362,03 | 26.379,75 |
| 3 | 45.783,03 | 19.819,50 | 6.560,25 | 26.379,75 |
| 4 | 23.981,58 | 21.801,45 | 4.578,30 | 26.379,75 |
| 5 | 0 | 23.981,58 | 2.398,16 | 26.379,75 |
As características desse sistema de amortização são as seguintes:
• Prestação constante
• Juros decrescentes
• Amortização crescente
Podemos agora, estabelecer um comparativo entre os dois sistemas, estabelecendo a premissa que as taxas de juros do contrato e do mercado permaneçam constantes e iguais ao longo do período do financiamento:
• Os dois sistemas são financeiramente equivalentes para pagamento até o final do período.
• O SAC amortiza a dívida de forma mais rápida. Por exemplo, decorrido 50% do período, teremos 50% da amortização realizada (amortização proporcional ao tempo). O Price amortiza a dívida mais lentamente. Por exemplo, decorrido 50% do período, teremos aproximadamente 35% da amortização realizada.
• O SAC começa com prestações maiores e termina com prestações menores que o Price.
Através desse comparativo pode-se concluir que o sistema SAC é mais vantajoso para o tomador do empréstimo que pretende quitar o financiamento antes do prazo final. As prestações do SAC começam com mais amortização e menos juros, ao passo que as prestações do Price começam com menos amortização e mais juros.
As curvas de amortização ao longo do tempo acabam se invertendo no final do período, o que torna os sistemas financeiramente equivalentes, observando a premissa acima destacada.
José Frederico Meier Neto, engenheiro civil formado pela Escola Politécnica da USP, com Pós Graduação em Administração Industrial e Finanças Empresariais.
É Assessor Técnico e Professor de “Avaliação Econômica de Projetos Governamentais : Parcerias Público Privadas” da Escola de Gestão e Contas Públicas Conselheiro Eurípedes Sales do Tribunal de Contas do Município de São Paulo.
Outubro/ 2018